自2月25日以來，小麥價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，前期收購價(jià)格高的企業(yè)，近期跌幅一般也會(huì)大于收購價(jià)格偏低的企業(yè)，而經(jīng)過一周左右的弱勢(shì)運(yùn)行，目前主流企業(yè)收購價(jià)格多在1.4元/斤徘徊，不過隨著小麥到廠價(jià)格的回落，基層挺價(jià)心理趨強(qiáng)，最近小麥的跌價(jià)勢(shì)頭也有所放緩。那么后續(xù)小麥價(jià)格還會(huì)跌多少呢？新季小麥上市前，小麥市場價(jià)格還有上漲的機(jī)會(huì)嗎？針對(duì)以上問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

短缺緩解 拍賣降溫

現(xiàn)階段小麥市場一個(gè)較為明顯的情況就是企業(yè)滿足剛需后，對(duì)高價(jià)收購小麥的意愿減弱，小麥輪換拍賣成交情況也明顯不如大上周火熱，如2月21日的山東菏澤直屬庫計(jì)劃銷售小麥10942噸，全部成交，起拍價(jià)2800元/噸，成交價(jià)2905-2920元/噸，成交均價(jià)2911元/噸，平均溢價(jià)甚至達(dá)到111元/噸；22日，山東分公司計(jì)劃銷售小麥29965噸，全部成交，成交價(jià)2760-2876元/噸，最高溢價(jià)85元/噸，但到了2月26日，山東分公司計(jì)劃銷售小麥66398噸，成交42026噸，成交率63%，起拍價(jià)2760-2780元/噸，其中基本都是底價(jià)成交 ,平均溢價(jià)也只有1元/噸。因目前中儲(chǔ)糧小麥競拍仍僅限小麥加工企業(yè)參與，預(yù)計(jì)短期內(nèi)拍賣成交結(jié)果都很難有明顯好轉(zhuǎn)。

需求低迷 麩皮落價(jià)

盡管節(jié)后因市場庫存偏低，制粉企業(yè)迎來一波集中補(bǔ)貨，新增訂單增多，但隨著開學(xué)、復(fù)工提振陸續(xù)結(jié)束，面粉銷售也逐步進(jìn)入淡季，企業(yè)多反映面粉走貨不快，尤其上周以來麩皮價(jià)格也有明顯趨弱跡象，不少地區(qū)混麩報(bào)價(jià)重新跌至0.8元/斤以下，而標(biāo)粉、次粉價(jià)格雖相對(duì)堅(jiān)挺，但目前來看，后續(xù)漲價(jià)動(dòng)力明顯不足，制粉企業(yè)對(duì)小麥需求偏弱，也多選擇壓價(jià)收購。同時(shí)因玉米、豆粕行情短期都很難有大的起色，因此預(yù)計(jì)副產(chǎn)品價(jià)格也將弱勢(shì)整理運(yùn)行為主。

走貨倒掛 短期挺價(jià)

年前因小麥近乎崩盤的跌價(jià)讓不少貿(mào)易商都已變現(xiàn)離場，而目前的價(jià)格雖較年前低點(diǎn)仍屬上漲，但對(duì)不少貿(mào)易商來說，庫存小麥還是很難順價(jià)走貨，尤其對(duì)挺價(jià)至現(xiàn)在的貿(mào)易商來說，他們的資金、倉儲(chǔ)條件一般都較為優(yōu)越，因此短期挺價(jià)情緒也更為明確，不過目前因處于政策性投放高峰期，小麥市場供給相對(duì)穩(wěn)定，因此單憑基層的挺價(jià)惜售已經(jīng)很難使得小麥價(jià)格大幅上漲，不過因2023年產(chǎn)小麥中，相對(duì)缺乏質(zhì)優(yōu)糧源，目前來看，新季小麥上市前，小麥價(jià)格也很難有大的跌價(jià)。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期小麥或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，目前制粉企業(yè)根據(jù)上量調(diào)價(jià)頻繁，基層因成本限制，對(duì)跌價(jià)行情較為抗拒，而粉企因需求不旺也對(duì)高價(jià)收購意愿平平，供需博弈仍在進(jìn)行，理論來看，3-4月份質(zhì)優(yōu)小麥價(jià)格或仍有一定上漲空間，但因目前市場的利好因素已很難支撐小麥價(jià)格持續(xù)上漲，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注各級(jí)輪換儲(chǔ)備成交情況和新季小麥墑情。

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