眾所周知，當(dāng)前國內(nèi)油脂期價與外盤聯(lián)動性非常差，各自走出獨(dú)立行情。本周以來國內(nèi)豆油、棕櫚油以及菜油期價日內(nèi)漲跌幅度達(dá)到100左右。臨近12月，市場也將啟動元旦備貨，各主體也十分關(guān)心油脂能否逢節(jié)迎來一波上漲行情呢？以下是簡要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至11月29日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價約8470元/噸左右，其中大連地區(qū)約8410元/噸。天津地區(qū)約8420元/噸、日照地區(qū)約8440元/噸、張家港地區(qū)約8540元/噸、東莞地區(qū)約8480元/噸、防城港地區(qū)約8400元/噸左右。

      持續(xù)關(guān)注南美天氣

美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物周報顯示大豆收割工作已經(jīng)完成。交易商密切關(guān)注巴西農(nóng)作物天氣的影響，該天氣正在降低世界最大大豆生產(chǎn)國的產(chǎn)量前景。因干旱影響，當(dāng)前各個行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)也紛紛下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估。如，MB Agro的一名顧問表示，預(yù)計巴西在2023/24年度收獲1.55億噸大豆，比最初的預(yù)期低1,000萬噸。農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)Datagro Graos預(yù)計，巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量預(yù)估從10月的1.63719億噸下修至1.56573億噸，降幅為4.4%。周一德國漢堡的行業(yè)刊物《油世界》將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期值調(diào)低了800萬噸，為1.52億噸，比上年減少3.8%。同時咨詢公司AgRural周一表示，截至上周四，巴西2023/24年度大豆播種面積已達(dá)到計劃面積的74%，為八年來的最慢進(jìn)度，該國正努力應(yīng)對惡劣天氣。關(guān)注今晚美豆出口報告。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）將于北京時間周四21:30發(fā)布周度出口銷售報告，報告出爐前的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，分析師平均預(yù)期，截至11月23日當(dāng)周，美國大豆出口銷售料凈增85-155萬噸。其中2023/24年度料凈增85-150萬噸，之前一周為凈增961270噸；2024/25年度料凈增0-5萬噸。

      市場囤貨積極性偏差

即將進(jìn)入12月份，市場逐步將啟動元旦備貨。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)相對緩慢，市場有目共睹，若再想囤貨待價上漲的行情恐難實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前國內(nèi)三大油脂庫存處于歷史較高水平，因此當(dāng)需求萎縮，特別是餐飲業(yè)不景氣的情況下，建議經(jīng)銷商仍是剛需為主。其中豆油方面，本周豆油主力合約2401期價沖高8300點(diǎn)后回調(diào)，繼續(xù)上漲動力不足。據(jù)統(tǒng)計，上周我國主要地區(qū)工廠大豆壓榨量達(dá)到202萬噸，比前一周有所增加，豆油庫存繼續(xù)累庫。各地區(qū)豆油基差多以穩(wěn)定為主，即將進(jìn)入12月份，基差方面暫不會出現(xiàn)大的變化。當(dāng)前華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在01+200~220、山東地區(qū)工廠一豆01+220~260，華南地區(qū)主流在180~260之間。棕櫚油方面，由于棕櫚油期價跌幅較大，使得貿(mào)易商挺基差心理較強(qiáng)，本周基差穩(wěn)中走高，其中華北地區(qū)基差為01+90、華東地區(qū)基差在01-10、華南基差在01+0+20左右。菜油方面，本周菜籽油購銷不及上周，部分包裝油廠開機(jī)率下降。同時隨著菜籽大量如期到港，菜油庫存也逐步增加，但基差與上周相比多以穩(wěn)定為主。

油脂后市展望

綜上所述，外圍仍是圍繞南美天氣為主，干旱天氣是否能夠?qū)嵸|(zhì)性的影響南美大豆的產(chǎn)量。同時產(chǎn)地馬來西亞、印尼兩國棕櫚油產(chǎn)量及出口情況，當(dāng)前已進(jìn)入減產(chǎn)周期，減產(chǎn)情況是否會持續(xù)發(fā)酵等。即將進(jìn)入元旦備貨周期，因此下游成交或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，但若想達(dá)到往年的態(tài)勢仍是相對較難，畢竟當(dāng)前市場消費(fèi)環(huán)境不佳，市場信心不足，預(yù)計油脂期價將延續(xù)大區(qū)間震蕩行情，酌情剛需備貨為主。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.663769.com）以及APP（http://www.663769.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。