——按照當(dāng)前價位，中國購買800萬噸美國大豆將比購買巴西大豆多支付4億美元
　　——盡管采購美國大豆不經(jīng)濟(jì)，但是有助于為4月份元首會晤營造積極氣氛
　　外媒2月5日消息：美國總統(tǒng)特朗普周三在社交媒體上表示，他與中國領(lǐng)導(dǎo)人就貿(mào)易和安全問題進(jìn)行了“非常積極”的通話，中國同意將本年度從美國購買的大豆數(shù)量從之前的1200萬噸增加到2000萬噸。市場人士對此提出質(zhì)疑。
　　行業(yè)人士指出，目前美國大豆價格遠(yuǎn)高于巴西大豆，因?yàn)槟壳罢蛋臀?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://www.663769.com/dadou/ target=_blank>大豆收獲和出口旺季，巴西大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)紀(jì)錄，價格遠(yuǎn)低于美國供應(yīng)。
　　目前4月船期的美國大豆在中國的CNF報價比CBOT的5月大豆期貨高出每蒲2.08至2.48美元，而巴西大豆的溢價為每蒲式耳1.18至1.33美元。新加坡貿(mào)易商稱，巴西和美國大豆的FOB價差約為每噸50美元，這在商業(yè)上并不劃算。按此價格計算，中國進(jìn)口800萬噸美國大豆，將比購買巴西大豆多支付高達(dá)4億美元。
　　盡管如此，中國國有企業(yè)仍可能繼續(xù)采購美國大豆，為美國總統(tǒng)特朗普四月份訪華營造積極氣氛。分析師稱，目前正值巴西大豆豐收之際，這時大量采購美國大豆并不符合商業(yè)邏輯，但是考慮到政治因素，增加采購美國大豆有助于中美貿(mào)易關(guān)系。
　　受中國需求預(yù)期支撐，周四芝加哥大豆連續(xù)第二日大漲，基準(zhǔn)3月大豆期貨收于1112.25美分，創(chuàng)下12月初以來的最高水平。
　　今年迄今芝加哥大豆期貨價格上漲6%以上，同期巴西大豆價格下跌11%。
　　自去年10月和美國達(dá)成貿(mào)易休戰(zhàn)協(xié)議以來，中糧和中儲糧已購買約1200萬噸美國大豆，按市場價格計算，購買成本比采購巴西大豆要高出近1億美元。
　　隨著美國大豆價格上漲，和巴西大豆的價差進(jìn)一步擴(kuò)大，意味著中國買家需要支付比去年11月以來更高的溢價。
　　即使美國大豆和巴西大豆的價格持平，中國私營油廠也不太可能轉(zhuǎn)向美國大豆，因?yàn)橹袊詫γ绹?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://www.663769.com/dadou/ target=_blank>大豆征收13%的關(guān)稅，而巴西大豆關(guān)稅僅為3%。貿(mào)易商表示，自9月份以來，私營油廠尚未買過一船美國大豆，而是從巴西和阿根廷進(jìn)口。大豆壓榨利潤糟糕使得私營油廠更為關(guān)注成本。自8月以來，日照的大豆壓榨利潤一直為負(fù)。
　　中國額外采購800萬噸美國大豆，也面臨倉容空間不足的挑戰(zhàn)。自去年12月以來，中儲糧已通過四次拍賣銷售200萬噸國儲進(jìn)口大豆，以便為即將到貨的進(jìn)口美國大豆騰出庫存。貿(mào)易商預(yù)計春節(jié)假期后中儲糧將舉行更多拍賣。
　　補(bǔ)充閱讀
　　美國總統(tǒng)特朗普周三在社交媒體上發(fā)布的一條消息，稱他與中國領(lǐng)導(dǎo)人通了電話，并表示中國同意將本年度采購美國大豆的數(shù)量從之前商定的1200萬噸提高到2000萬噸。在特朗普4月訪問北京之前，兩國正在尋求共同點(diǎn)。一些分析師認(rèn)為，如果這一目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，可能需要對需求進(jìn)行配給。但如果這只是特朗普眾多夸夸其談、缺乏實(shí)質(zhì)內(nèi)容的言論之一……那么這波漲勢可能已經(jīng)過度。中國對此保持沉默。
　　800萬噸對華大豆出口相當(dāng)于近2.94億蒲的額外銷量，目前尚未計入供需平衡表。從很多方面來看，這種采購似乎不太可能，但也不能完全排除這種可能性。
　　首先，美國大豆供需平衡表中沒有額外的2.94億蒲大豆可供出口，尤其是在未來幾周美國有望實(shí)施強(qiáng)勁的生物燃料計劃的情況下，除非這推高美國大豆價格，導(dǎo)致美國對非中國的出口業(yè)務(wù)大部分轉(zhuǎn)移到巴西。
　　其次，美國大豆價格目前比巴西大豆運(yùn)抵中國港口的價格高出約70美分/蒲式耳。亞洲壓榨商沒有任何經(jīng)濟(jì)動力購買美國大豆，因此這些采購需要繼續(xù)由中國國有貿(mào)易商出于政治動機(jī)購買，用于補(bǔ)充國有儲備。但是中國沒有足夠的儲存空間來存放這些大豆。此前從美國采購的1200萬噸大豆中，有三分之二計劃在2月底前交付，屆時國內(nèi)油廠更愿意從儲備中購買這些大豆，同時等待價格更低的巴西新季大豆到貨。其余大豆計劃從現(xiàn)在到8月之間交付。為額外的800萬噸美國大豆找到儲存空間意味著需要通過拍賣將國儲庫存賣給中國油廠，以取代巴西大豆，這將導(dǎo)致美國大豆價格大幅上漲，同時導(dǎo)致巴西大豆基差大幅下跌。這種情況發(fā)生的可能性極低，但不能完全排除這種可能性。