自上周三最低收購價小麥啟動投放以來，雖然河北地區(qū)小麥價格略有回落，但小麥市場整體跌幅其實不大，目前主產(chǎn)區(qū)小麥主流到廠價格基本在1.24-1.27元/斤。不過因基層庫存已存放較長時間，最近不少貿(mào)易商都反映小麥不好順價走貨，短期觀望為主，制粉企業(yè)壓價收購的空間有限，而面粉消費低迷，粉企提價意愿也不強。那么政策性輪出穩(wěn)步增加的情況下，小麥價格還漲得動嗎？面粉廠扣量較多，貿(mào)易商還應(yīng)該繼續(xù)持糧挺價嗎？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

需求不旺 靈活調(diào)價

面粉消費恢復(fù)緩慢，尤其今年過年較晚，不少粉企都反映元旦后市場需求疲弱，面粉供應(yīng)充足，經(jīng)銷商拿貨維持剛需、建庫并不積極。因此雖然基層余糧偏低，但小麥市場供需雙弱，粉企對小麥收購大多較為謹慎，一旦上量有所增多或市場風(fēng)向轉(zhuǎn)變，調(diào)價也十分迅速。不過今年北方主產(chǎn)區(qū)冬小麥進入越冬期的時間明顯偏晚，生長積溫仍不足，農(nóng)戶需防范低溫凍害，疊加走貨利潤欠佳，目前一些貿(mào)易商觀望情緒較強。后續(xù)關(guān)注渠道庫存心態(tài)和制粉企業(yè)開機情況。

托市拍賣 繼續(xù)投放

1月7日國家政策性小麥競價銷售結(jié)果：計劃投放198830噸，實際成交106218噸，綜合成交率53%，最高價2470元/噸，最低價2320元/噸。其中，混合麥97060噸，成交率57%，成交均價2375.52元/噸；白小麥9158噸，成交率32.06%，成交均價2398.23元/噸。本周三最低收購價小麥繼續(xù)競價銷售20萬噸，不過市場多認為托市拍賣短期對小麥的沖擊不大，原因是輕度不宜存小麥雖然起拍底價較低，具有不錯的性價比優(yōu)勢，但預(yù)計更多會流向飼用，而宜存小麥算上出庫等費用后與市場價接近甚至倒掛，若不調(diào)底價的話，可能很難有好的成交率。

輪出加碼 壓力漸顯

中儲糧小麥逐步增加輪換力度，且從上周起中儲糧線上采購范圍也擴大至26年新作，1月9日中儲糧山東分公司小麥購銷雙向交易結(jié)果：計劃銷售21、22年產(chǎn)小麥10671噸，實際成交7846噸，成交率74%。起拍均價2480元/噸，成交均價2480元/噸，溢價0元/噸，另采購26年產(chǎn)小麥2460元/噸。地儲拍賣投放量也繼續(xù)增加，1月12日 新鄉(xiāng)縣小冀糧食有限責(zé)任公司競價銷售2021年產(chǎn)混合麥2550噸；1月12日 盧氏縣為民糧油儲備儲運有限責(zé)任公司競價銷售2020年產(chǎn)混合麥4547.936噸。

綜上所述，筆者認為短期小麥價格或震蕩運行為主，雖然最低收購價小麥和各級儲備持續(xù)輪出，小麥階段性供應(yīng)增加，市場理論有一定利空壓力，但目前渠道庫存成本偏高，且農(nóng)戶余糧多已見底，小麥底部價格相對有支撐，而從近期拍賣也不難看出，成交價格隨行就市，基本符合市場行情，對小麥市場的短期影響可控。但目前粉企需求不旺，建議各位糧友關(guān)注小麥飼用性價比和政策面消息。

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